探测新股主力成本
探测新股主力成本 避免走入投资误区
--从三佳模具的主力成本估算试谈新股、次新股的安全介入方式
新股、次新股是股市的新鲜血液，也是市场永恒的热点。由于多年来中国股市不断演绎新股不败神话，使得市场中的“追新族”总是无法摆脱“追新”情结。进入新世纪后，随着市场规范治理的深入和诸多背景情况的变化，新股神话还能够续演吗？市场主力在新股的运作上又有一些什么样的新变化？作为市场主体之一的中小散户今后又如何参与呢？笔者下面就以三佳模具（600520）为例简单介绍一种新股主力成本估算方法和安全介入投资策略。
（一）爱你爱你520
600520三佳模具作为行业独特、质佳、绩优、成长性小盘股，在证卷市场初露芳容即成
为万众瞩目的明星，受到广泛的追捧。机构、散户无一例外地对其青睐有加。2001年12月17日
，该股累计网上投标询价发行2500万A股（总股本6280万）价格区间5。78~6。80元。发行市赢
率17~20倍（摊薄）。
★发行价：6。80元
★发行后实际募集资金1。6亿（扣除费用）
★一级市场中签率 0。0714929%
2002年1月8日该股上市后，以27。46元高开，探低26。05元后即一路走高，冲至28。20
元后终盘走软，以十字星报收，收盘价27。46元。上市首日成交2000万股，换手率高达81。5
4%，平均成交价27。30元。该股上市前四日累计换手率达122。68%，虽然曾经探低至24。82元
，但平均价在25。00元以上。按一般传统技术分析理论。及时跟进似乎是最佳的投资策略。但
实际情况却和大多数人的判断相反！众多的投资者对于该股的爱看来只能够是“付出”了！！！
（二）象雾象雨又象风
也许对于中小散户而言，新股的高开低开，上市后的一路走高或漫漫熊途确实难以把握
，真有点象雾象雨又象风。然而，我们应该明白这一切其实与市场主力的成本与开盘价的内在
关系很大。只要能够正确地估算出主力地成本，那么我们就可以对与其今后的走势成竹于胸了
。就拿刚刚上市的三佳模具来说吧。由于其行业独特，盘小绩优具有高成长概念，加上前期浏
阳花炮的良好表现，一上市就得到市场追捧，开盘定价高达27。46元，比一级市场价6。80元
上升300%以上。如此之大的落差加上当前的市场背景的制约，特别是国有股减持还有可能新股
新办法、老股老办法的利空影响，它也就不可能再有“中科三环那样强劲的市场表现了。那么
对该股喜爱有加的投资者在二级市场应该选择怎样一个合理的价位和时机介入呢？下面我想略
去烦琐的常规性基本面分析以及其它技术分析，重点就其市场主力成本及中小散户的介入价格
和投资策略作一简要的分析和探测。
★一级市场总认购资金：
1。6亿÷0。0714929% =2240 亿
其中：
（一）48家证卷基金目前资金规模：
30×8+20×12+25+10×2+15+5×17+8×3+2×3+3.7 =660（亿）
如果证卷基金按资金量的30%认购新股，则将投入220亿（不含其它融通方式进入的资金）
由于政策优势的资金放大效应：
220亿÷20% =1100亿
（二）卷商目前可用于新股认购的资金估算为：300亿左右（卷商规模的20%~30%）
★所以证卷基金和卷商（以某几家大管理公司为主）至少可以获取一级市场筹码的比例为：
（1100+300）÷2240 =62。5%
★其它机构目前可以用于一级市场新股认购的资金框算为600~800亿，则其它机构至少可以获得一级 市场筹码的比例为：
600亿÷2240亿 =26。5%
★散户由于套牢以及信息技术等方面的原因实际能够进入一级市场分一杯羹的比例非常有限。最多也大概只有：
100%-62。5%-26。5% =11%
该股第一天换手率80%，我们可以简单视为散户所中的11%新股全部兑现。其余成交为机
构倒仓和少量追高者的套牢。其后三天换手率达42%左右，我们可以看成已经有10%左右的筹码
被成功出脱。
☆则理论上证卷基金和卷商做庄成本可以估算为：
6。8×0。625+25。00×0。38-（25。00-8）×0。1 =12（元）
☆其它机构或新入机构做庄成本大致可以估算为：
6。8×0。1+25。00×0。8-（25。00-8）×0。1 =18。98（元）
☆实际最大可能联合做庄成本可以推测为：
[18。98-（25-12）×0。4]1。3 =17。914（元）
也就是讲如果没有其它市场因素影响，该股价格的最低点可以探至18元一线。假如投资
者能够在此价位介入，将占据比较有利的位子、胜算较大。相反如果非短线高手要在20元以上
介入该股则相对风险较大，甚至有刀口舔血之谕。
（三）短追长随两相宜
新股的炒作由于大势情况、盘子大小、行业背景、主力意愿等方面因素的差异呈现千变万化的市场走势。但研其终不外乎向上和先下后上两种方式。因此明确了600520三佳模具的市场主力成本后，我们则可以采取如下的方式介入该股了！
1、在其刚刚上市的几天不要盲目介入。（短线高手可以在四天或八天后尝试短线介入抢
反弹，快进快出。一次获利期望不应该超过8%；
2、该股高于25元（特别是在一年以内的”换岗期）坚决出局、不介入。
3、在接近主力成本时少量、逐步介入，越跌越买。（最高：18×1。2=21。6元；最低：
18×0。8=14。4元）
4、长期跟踪，在今后的半年到一年中可以在21。6~25元的箱体内少量参与、高抛低吸；
5、由于该股盘小，有可能成为主力的样板股，因此我们不排除该股在探底完成后有冲高
可能。在各项指标明显向好时，我们应该关注主力意愿、舱位的变化以及筹码的集中程度再确
定介入与否。
以上是个人对于三佳模具以及同类股票主力成本的一种简单估算办法和相应投资策略，供喜爱该类股票的投资者参考，如有裨益笔者深感欣慰。
联系方式：QQ:4581622 ririsheng@tom.com或者zjgstock@21cn.com
日日升预测® 版权所有©本站更新时间为每日晚上10：00
Copyright ©2003 - 2100